풋 콜 패리티
풋옵션의 공정가격 알면 콜옵션 공정가격 알아내는 법
풋과 콜이 동일 행사가, 동일 만기 그리고 동일 기초선물계약을 보유한 경우를 전제
위쪽 식은 미래 시점 payoff이고
No Arbitrage Theorem 으로 아래식 이자율 적용 현재가치
풋매도는 마이너스로 표시한 것, 우항은 선물매수
콜매수+풋매도=선물매수
이런 식을 Cash Flow
Ct=−Ke−r(T−t)+St+PtPt=−St+Ke−r(T−t)+Ct옵션의 기능적 해석이다
콜매수=차입+주식매수+보험매수차입은 현금을 빌리는 것, 거기다 주식사서 내려갈때 돈버는 풋매수 헷
풋매수=주식공매+예금+보험매수공매도하고 그 돈으로 예금하고 나머지로는 보험들었다는 것과 같다
